趨同或路徑依循？──以美中兩國證券詐欺訴訟改革為觀察點

在全球經濟一體化形式規範趨於近似下，各國公司及證券法制究竟是趨同（convergence）抑或依路徑依循（path dependence）分岐發展？成為學界爭論不休之議題。關於趨同與路徑依循之爭，筆者認為除了從形式規範角度觀察外，亦可從「執法（enforcement）」模式一窺究竟。本文之研究方法係以證券詐欺訴訟（尤以大量被害人之團體訴訟或集團訴訟）具有公權力執法及私人訴訟混合之特徵，輔以公權力介入私人訴訟之程度得出一道光譜，其中私人端之代表應為美國式之證券集團訴訟；另一端公權力控制之代表應為中國大陸法制之證券詐欺共同訴訟，在此光譜中間具有各種公私混合程度不一之訴訟樣態，其中亦包含臺灣證券投資人及期貨交易人保護法之證券團體訴訟，藉此發展出三種公私混合執法模式：獨占模式監督模式及補償模式，以作為觀察趨同與否之指標。