後金融危機時代美國影子銀行監管反思──以金融監管邊界理論為視角

影子銀行領域集中凸顯了金融監管邊界問題。2008年國際金融危機後，以《多德─弗蘭克法案》為核心的金融監管改革對原本的監管邊界進行了一系列調整。新監管存在嚴重的路徑依賴，導致影子銀行系統并沒有得到有效監管，其與傳統銀行之間的監管落差反而加大，監管邊界問題更加嚴重。要有效監管影子銀行，需要正視根源于金融市場的影子銀行系統在發揮與傳統銀行相同的功能，并具有類似風險，在金融市場中引入實質的風險控制手段，增加監管機構靈活性擴大對金融市場的救助權限，并且消除傳統銀行監管中的監管套利空間。