利用信息優勢操縱市場之執法案例解析

近年來，多個案例被認定為利用信息優勢操縱證券市場，并受到行政處罰或刑事判決。此類案件可分為“信息發布+配合交易”“有信息發布、無配合交易”“無信息發布，有相關交易”三類。在認定時，涉及的法理疑難點和爭議點有：如何基于主觀操縱證據認定客觀不當信息發布行為的存在、信息發布與交易行為之間的配合、上市公司及其實際控制人和外部操盤人和市值管理方案策劃人之間的責任分配、在信息型操縱和違法行為并存時如何對行為定性及三板市場的低交易量與做市商制度等特殊背景下如何認定信息型操縱行為。