臺灣上市公司國際合資宣告對股東財富影響之研究

A study on the Effects of International Joint Ventures of Taiwan Listing Companies

隨著全球化時代的來臨，許多企業積極與外國夥伴結盟從事跨國經營，希望透過國際間的資源整合，保持或提昇自身的競爭優勢。因此，本文主要探討進行國際合資宣告是否真能對公司股東財富產生顯著的影響，並以1996至2009 年8 月之台灣上市公司的國際合資事件為對象，以分析國際合資的宣告效果。結果發現，整體而言，當公司宣告國際合資的投資決策時，市場皆呈現顯著且正向的反應。其次，由累積異常報酬的迴歸分析得知：全球景氣可能會影響國際合資宣告效果，而台灣景氣則否。此外，合資夥伴為垂直或水平相關者，對宣告效果並無顯著影響。