虛擬資產衍生性商品之法律定性與期貨交易法適用界限──以永續合約為中心【月旦時論】

Legal Characterization of Virtual Asset Derivatives and the Scope of the Futures Trading Act: A Focus on Perpetual Contracts

隨著區塊鏈技術之發展與加密資產市場之快速擴張，虛擬資產（如比特幣、以太幣及USDT等）之交易規模顯著成長，其交易型態亦因去中心化金融（Decentralized Finance, DeFi）之興起而產生結構性轉變，傳統以現貨買賣為主之交易模式，逐漸延伸至包含期貨契約、永續合約及其他衍生性商品在內之多元交易形式。尤其多數國際虛擬資產交易平台（如Binance）提供槓桿交易與各類衍生性商品，使市場參與者得以透過保證金機制參與價格波動之投機或避險操作，進一步放大市場交易量與流動性。