美國聯邦法院首次認定NFT為投資契約──Friel v. Dapper Labs案判決釋評【學習式判解評析】

For the First time, U.S. Federal Court Recognized NFT as an Investment Contract: Commentary on Friel v. Dapper Labs

美國聯邦法院去年首次判決認定紀錄NBA球賽經典時刻的NFT──「Moments」為投資契約（Friel v. Dapper Labs），該判決運用Howey案建立的投資契約判斷標準（Howey test），此一標準不但在美國判決實務上持續被引用，我國金管會亦以該標準認定虛擬通貨性質，故本判決如何操作該標準值得借鑑，本文旨在摘要該判決意旨，並提出對我國證券交易法制度之啟發。