揭開現金減資的神秘面紗【月旦時論】

Unveil Mystery of Capital Deduction by Cash

現金減資只是把多餘資本還給了股東，公司基本面並不會因此改變，公司競爭力也不會因此提升。但對投資人而言則要小心大老闆是否假借現金減資，營造公司未來大好的假象，趁機拉抬股價倒貨。然而，為何近年來現金減資蔚為風潮？大股東為何偏好以現金減資退回股款取代股利發放？稅制扮演何種角色？現金減資是大老闆的金錢遊戲嗎？對股東的持股權益及公司財務狀況和股價有何影響？現行課稅規定有何不足？本文將對此加以分析並提出建議。