預算平衡規則與債限規則對總體經濟之影響   全文下載

許多國家透過「財政管理法則」避免財政赤字過大，拖累整體經濟，此類法規主要為「預算平衡規則」及「債限規則」；然在實證上，學界對此尚無一致共識。本文以動態隨機一般均衡模型為架構，分析此兩規則對總體經濟與財政之影響；主要結論有四：第一，相較於債限規則，實施預算平衡規則會增強外生衝擊對總體經濟之影響，產出、勞動、資本與投資具有更好表現。第二，預算平衡規則與債限規則皆使個人當期消費減少，惟前者在趨勢上持續減少，但後者則傾向回升；惟考量投資因素，收斂後消費水準以預算平衡規則略高。第三，實施預算平衡規則有助於提高主要預算平衡數，並使未償債務餘額持續下降；而在債限規則下債務僅在一開始減少，後續反而持續增加。第四，2種規則在相同技術進步衝擊下，產出、勞動、資本、投資、未償債務餘額及主要預算平衡數之表現皆優於未實施任何財政管理法則。