解決匯率問題之可能性？－－以巴西提案為中心

近年來，匯率戰爭已成為國際金融常態，而過去三年的金融危機更加劇全球貨幣體系之混亂，許多國家以壓低幣值之作法，例如透過量化寬鬆貨幣政策，以減輕債務負擔、促進就業、復甦經濟及增加出口競爭力等。然而，此等舉動係建立在其他貨幣升值的基礎上，因此勢必將影響它國的經濟增長、就業及出口，倘若各國競相採取此等方式，亦會弱化貨幣政策的預期效果，便可能引發1930年代「以鄰為壑（beggar-thy-neighbor）」之貿易保護主義再度興起，而使全球貿易急遽縮水，危害世界經濟發展，並可能動搖世界貿易組織（World Trade Organizations, WTO）多邊體制之穩定性。有鑑於此，不少國家紛紛起而關注匯率波動對於貿易之影響，例如巴西即於今（2011）年9月向WTO貿易與發展委員會（Committee on Trade and Development, CTD）下之「貿易、債務及融資工作小組（Working Group on Trade, Debt, and Finance，以下簡稱WGTDF）」提出「匯率與國際貿易之關係（The Relationship Between Exchange Rates and International Trade）」之議案，建議WTO應檢視在多邊體制下可資使用的工具（available tools），例如調整拘束稅率及採取貿易救濟措施（trade remedies），並於提案最後強調其並無欲使WTO僭越IMF或其他國際組織職權之意。