加密資產浪潮下期貨交易主管機關之監管角色與課題

面對區塊鏈技術暨加密資產快速發展帶來的監理挑戰，美國期貨交易主管機關：商品期貨交易委員會（CFTC）已明確將「加密貨幣」界定為受商品交易法（CEA）規範之「商品」，持續針對基於加密貨幣所推出的衍生性商品進行執法，同時藉由發布諮詢報告揭櫫加密貨幣之監管重點。對應觀察國內期貨交易法，加密貨幣有無構成期貨交易法第3條第1項商品期貨之「商品」的可能，在商品期貨向指大宗物資之前提下，本文認為不具有形外觀不必然限制對「物」的認定，當前亦有司法實務見解將加密貨幣視為具替代性的動產。若加密貨幣屬於同質化的替代物觀點可獲得廣泛支持，則包括加密貨幣在內的各類同質化加密資產，即存在視為期貨交易法第3條第1項標的之可能，也將促使主管機關思考應有之監管角色與規範機制。