世行營商環境視域下新股優先認購權的模式選擇

“保護少數投資者”是世界銀行營商環境評估十項指標之一，其問卷第19問與新股優先認購權相關，我國一直未能得分，主要失分原因在于模式選擇不同，世行標準采用“公司治理機構選出式”，我國采用“股東大會選入式”。囿于董事信義義務原則的發展、控制權與所有權分離程度的不同，以及公司功能“文化”的普遍差異，各法域所采取模式各有不同，世行標準并不具有普適性。為使新股優先認購權制度有效運作，應確保公司各方，尤其是經營者與股東，進行持續有效的對話，靈活制定模式規則，以適應個體情況，實現各方利益最大化。