首次密碼代幣發行（ICO）的金融監理

2017年下半年國際對於首次密碼代幣發行的監理形成了一個分水嶺，一種監理方式為禁止，另一種則開始形成法規範。ICO對我國的經濟發展是否將帶來正面的效益？如果為是，則我國對於ICO的監理模型應採取何種形式？本文由介紹密碼代幣(cryptocurrency)與區塊鏈的關係，全球市場ICO的發展，ICO的監理挑戰及不同國家間的監理實務。本文認為在全球化的浪潮下，將無法禁止ICO，建議將ICO發行所採用的密碼代幣視為證券，並依管理首次公開發行的模式管理ICO。