再論企業揭露不實資訊與損害賠償之因果關係--兼評最高法院九十九年台上字第五二一號民事判決

為解決企業揭露不實資訊與損害賠償因果關係的難題,國內不少的下級審法院乃藉由美國證券詐欺的概念,肯定效率市場假說與詐欺市場理論所建構,投資人信賴不實企業資訊而投資受損的因果論,以實現民事上損害賠償的法律救濟。然,本案是繼立大農畜案九十七年台上字第一一一八號民事判決,最高法院亦同樣質疑原審判決相關企業揭露資訊行為與台灣證券市場上訊息的反應期間,並指摘若市場已反應不實資訊的股價期間,投資人所主張的損害賠償範圍內,是否因消極不作為而遇有過失部分,未與詳查,而廢棄下級審判決之又一實例。