實質原物料價格及實質匯率對經濟成長影響之探討

The Impact of Real Raw Material Prices and Real Exchange Rates on Economic Growth

糧食是維持人類生存的基本資源，而工業化社會亦脫離不了對石油的需求。因此，當糧食或石油的供需出現不穩定狀況，將對一國甚或全球經濟造成衝擊。此外，隨著國際金融市場越趨開放，匯率雖可能受一國政府左右，但匯率的升貶亦使一國面臨物價穩定與經濟成長之間的抉擇。過去文獻討論經濟成長議題時，大多以單一因素對經濟成長的衝擊，而本研究以油價、糧價作為實質原物料價格，再加上實質匯率因素對經濟成長的影響，以期能獲得較為周延的結果。本文利用橫斷面的異質差異並加入多變量的架構，採用（Pesaran, Shin, & Smith, 1999）的混合組群平均估計式（PMG）進行分析，除檢測是否存在長期均衡關係，並探討是否因為長、短期的影響而有所差異？並與（Pesaran & Smith, 1995）提出的組群平均（MG）及傳統的動態固定效果（DFE）估計方法比較，再經由Hausman 檢定選擇較合適的估計方法。實證結果顯示，採用PMG 的估計方法較為有效，實質原物料價格及實質匯率與經濟成長存在長期關係，且長、短期的影響效果不同。因此，探討經濟成長時，應同時考慮實質原物料價格及實質匯率等因素，以避免產生錯誤的結論。另外，分別就高收入與低收入不同經濟結構體進行分析，發現實質原物料價格與實質匯率對經濟成長亦有不同的影響效果。