利率價差對國際匯價走勢之影響

本文主要在探討決定匯兌風險補償之兩大因素：利率差及當期與長期均衡匯率間之偏差；此即風險補償是由利率差和當期與長期均衡匯率間之缺口所決定。本文討論了美國、日本、英國和台灣等四國利率差所導致之匯價波動變化情形。從本文中我們發現，遠期匯率和預期未來即期匯率之間確實有著密切的關係，而交易者是否會在遠匯市場進行買賣，主要取決於交易者對未來即期匯價的預期。事實上，若交易者完全不在乎風險，則遠期匯率之大小將全由未來即期匯率的期望值所決定，只有當遠期溢價(折價)和預期即期匯價變動相等時，市場均衡才得以達成。