民事清欠vs.國家懲罰--中捷股份案與法律的同情式理解

"上市公司股東占資行為類型多樣,特徵複雜。既有合法占資,也有非法占資;既有公開占資,也有隱蔽性占資;既有經營性占資,也有非經營性占資。對上市公司股東占資行為之處理涉及民事、商事、行政和刑事問責系統。目前股東占資的法律問責系統還存在諸多問題,諸如獨立董事監管與財務監管之私人化、國家懲罰機制欠缺公平性、可預期性以及忽視懲罰體系的階梯效應等。中捷股份案表明,監管部門對股東占資行為之處理開始從「民事清欠」走向「國家懲罰」,但這一轉向欠缺充分的法理論證,需要考量不同問責系統間的階梯效應(位序)。由於特定的文化背景和公司改制上市、資金募集中存在「大股東貢獻」等特殊現象,我們對公司法、證券法實施中的一些失範行為的執法政策,應適當堅持同情理解的立場,多一些歷史主義的情結。"