應用Ohlson會計評價模型探究公司治理之價值攸關性－－以臺灣上市公司電子業為例

過去有關企業評價議題之研究，都僅侷限於財務報表相關資訊之應用，本研究採Ohlson(1995)股權評價模式，將會計報表所無法涵蓋的資訊如公司治理觀念，納入評價模式中。以台灣上市電子公司為研究對象，探討公司治理特性所傳遞的訊息與企業價值的攸關性，實證結果發現，公司治理變數中，機構董監事比例、外部董事比例及參與管理對股權價值的影響為顯著正相關，顯示機構董監事與外部董事的比例愈高，愈能提升董事會的專業性與獨立性，並有效的發揮其監督功能，進而為公司創造價值。此外，本文並應用模型設定檢定(model specification test)，測試考慮公司治理特性之Ohlson股權評價模式，研究結果發現Ohlson股權評價模式中應考慮公司治理變數，其股權評價模式才能更為完整。