起訴信用評級機構首道障礙之跨越

Striding Across the First Hurdle to Sue Credit Rating Agencies－－To Limit Invoking the First Amendment Protection

信用評級機構在金融危機中的作用已經飽受非議，但在以往的案例中幾乎沒有被成功起訴過。這主要是因為評級機構被定義為新聞業者，而評級結果被當作“意見”，從而受到了美國憲法第一修正案對新聞出版、言論自由的保護。然而這與評級機構在實踐中扮演的角色並不一致。評級機構從發行人處獲得報酬、積極地參與交易的構建，並且其評級被諸多法律當作一種“基準”或者“監管許可”。所以在已經來和即將到來的訴訟中考慮到這些因素，不宜再對這樣的評級機構給予美國憲法第一修正案保護，而應使其承擔起應有的責任。