臺灣地區票券商經營績效與總體經濟變數關聯性之實證研究

An empirical study of the relationship between macroeconomic variable and bills finance corporation pwedormance in Taiwan

普通最小平方法之迴歸分析進行實證研究，有別於過去以廠商投入與產出的方式分析經營績效。實證結果顯示多數的票券商在M1B供給、債券市場交易量、短期票券市場交易量等變數對於票券商經營績效有較明顯的影響，M1B為負向的影響，除了組二票券商外；而債券市場、票券市場交易量為負向關係，顯示各票券商存在個別的操作策略的影響差異；另一方面，本文發現利率因素、經濟成長率等因素則不存在顯著的關聯性，顯示票券商在利率風險管理上已有確實的成效。