估計與比較連續時間利率模型——臺灣商業本票之實證分析

Empirical Comparison of Interest Rate Models: The Case of Taiwan Commercial Paper Rate

連續時間短期利率模型在衍生性商品訂價與風險管理上至為重要，本文估計並比較連續短期利率模型在台灣短期利率上之實證表現。本文主要貢獻在於使用不同的計量技巧來比較短期利率模型的實證表現。在參數估計方面， 本文使用兩種近似方式將連續的利率過程寫成間斷模型， 再以一般動差法(GMM)與準最大概似法(QML)估計， 以評估模型在資料配適上的優劣； 此外， 亦比較不同資料頻率(月、週資料)對模型估計與評估是否有顯著的不同。