荷姆茲海峽封鎖下臺灣出口產業的衝擊：成本傳導與供應風險的異質性

2026年初荷姆茲海峽封鎖引發能源、航運與金融市場的連鎖震盪，再次突顯臺灣高度仰賴進口能源的結構性風險。然而，此類衝擊對臺灣出口產業的影響並不一致，而會隨產業的能源密集度、市場議價能力及關鍵投入品可替代性不同，呈現明顯的成本傳導異質性。傳統製造業如石化、鋼鐵、紡織等，能源與原料成本占比較高、產品同質性較強，較難將新增成本轉嫁至售價，因此更容易面臨利潤壓縮。相較之下，半導體等高科技產業雖具較高定價能力，但其風險不僅來自電力或燃料成本上升，也涉及氦氣、硫磺衍生化學品等關鍵投入品供應受阻可能對製程與交期造成的直接衝擊。本文認為，若政策仍以普遍性補貼或平抑物價措施為主，恐難有效回應不同產業的實際脆弱性。較可行的方向，是依產業差異設計更具針對性的支持與調適措施，並同步強化能源與關鍵材料的韌性治理，以提升臺灣出口體系面對外部衝擊的應變能力。