2025年宏觀經濟與股匯債市展望

2025年全球政經發展最大變數莫過於川普再次執政，1月20日川普上任正式迎來川普2.0的「美國優先」施政旋風，其中最受矚目的是關稅與移民政策。市場預期這個全球第一大經濟體實施附敵意的貿易政策將分化各大主要經濟體的進出口業務使得全球化貿易崩解，提高關稅這種損人不利己的手段若掀起各國報復性關稅反制措施，預期將帶動全球物價上揚並損及經濟成長的負面效應。而限制移民政策將會限縮美國的勞動人口，驅逐非法移民將使得美國的低薪工作勞動供給短缺，進而推動工資與民生物價的上揚。另外，放鬆金融監管與減稅政策對企業營利有正面幫助，但是可能加重美國財政負擔。