倫敦銀行同業拆借利率的問題現況與改革方向

倫敦銀行同業拆借利率（London Interbank Offered Rate）為國際間重要的基準利率，然自金融風暴發生以來，由於同業拆借交易市場之萎縮，其地位已不若往昔，再加上背離監管趨勢的報價模式，引發政府部門的改革意識。英國央行與英國金融行為監理局（Financial Conduct Authority）目前欲以英鎊隔夜銀行同業平均利率（Sterling Overnight Interbank Average Rate）作為LIBOR之替代利率，許多國家之監管機關與國際組織亦設法尋找適用於其他幣別之替代利率，然因他種利率與LIBOR在報價模式及風險計算上的差異，可能導致若干交易問題，加上許多未到期契約仍使用LIBOR作為基準，貿然改用替代利率將增加談判成本與難以預估的風險，目前國際市場上對於使用何種替代利率作為最終方案仍未達成共識。此外，雖FCA主席Andrew Bailey於其7月27日之演講中，宣布在2021年後，FCA將停止要求成員銀行提交用以計算LIBOR之利率，亦不排除成員銀行在此項義務解除後，仍自發性提供報價，使LIBOR得以繼續報價之可能。