日銀繼續把製造通膨當飯吃

黑田東彥於去（2013）年3月中旬就任日本銀行（央行，簡稱日銀）總裁後便積極執行其首相安倍晉三在提振日本經濟所射出的第一箭：大膽寬鬆貨幣政策，稱其為激進貨幣政策，明訂在今後2年內，要將日銀創造市場貨幣的基礎貨幣增加2倍，拉升消費者物價指數（CPI）年增率到2%之具體目標，以及要穩定長期利率（例如，日本十年期公債殖利率）。一年來，黑田總裁的執行成果可謂十分亮麗，亦即（1）自去年6月以來，CPI年增率已持續脫離通縮轉為正數，近幾個月穩定在1.5%左右，今年4月和5月甚至高過3.0%，（2）十年期公債殖利率穩定在0.6%-0.7%間的低水準，（3）實質經濟成長率自去年第2季已明顯轉為正數，今年第一季甚至高達3%，而（4）多年來的強勢日幣兌美元匯率已獲得顯著修正，曾由2011年最高值的77日圓貶到105.37日圓的今年的低值，（5）日經225股價指數也由2011年底的8455點回升到今年初的16,121的近年來最高點，以及（6）甚至都會區房價也顯露出多年來難得的上揚氣氛等等，堪稱「安倍景氣」的現象。對此情勢，黑田總裁表示「這是大規模貨幣寬鬆政策發揮了預期效果所致」，並對在2015年中達成2%的通膨目標深具信心，目前沒必要加碼寬鬆。