不動產市場泡沫化的各種指標

不動產市場與總體經濟類似，也會發生景氣循環的現象，但發生的時間與原因不盡相同，例如近年來我國的總體經濟猶在復甦的階段努力掙扎，但不動產市場早已渡過繁榮階段，而出現強弩之末的情況，房價上升時固然成為民怨之首位，若劇烈高漲，尚可能引起不動產市場泡沫化，最顯著的教訓，莫過於日本在1990年代遭遇資產泡沫化以及由此所導致的「失落十年」，當時日本皇宮彈丸之地的地價竟然高於美國加州全部（Boone and Sachs，1989），簡直不可思議！1989年東京銀座的土地每平方公尺的地價超過1.5百萬美元，至2004年東京A級金融區的地價降至只有最鼎盛時的1%，而住宅區地價亦不及最高峰時的10%，這種變化令人驚心動魄；2006年美國不動產泡沫化所引發的問題更為嚴重，不但觸發全球景氣陷入蕭條，而且美國政府僅在2008年即動用逾越9千億美元的政府貸款設法拯救，而且一再推動貨幣寬鬆的政策，舉世至今猷飽嚐其苦果。