中國影子銀行的金融監管研究——運用市場約束優化政府監管

On the Financial Regulation System of China's Shadow Banking: Optimization of Government Regulation with Market Constraints

金融危機爆發以來，加強影子銀行監管的呼聲空前高漲，監管當局試圖修正監管規則，以適應最新的金融產品結構和業務的變化。但是，影子銀行憑藉其創新性、自由化複雜化，開創了一條“創新－監管制止－再創新”的監管套利模式，而政府監管總是滯後於金融創新。為提高影子銀行監管的有效性，需引入市場約束規則，充分發揮市場主體的作用。市場約束可以在一定程度上彌補官方監管的缺陷，即逐步在以政府監管為主的體系中運用市場約束，以時憲政府監管與市場約束的最佳配合。