創業投資事業對被投資公司經營績效之影響研究－－以國內上市上櫃高科技產業為例

THE INFLUENCE OF VENTURE CAPITAL ON PERFORMANCE : ILLUSTRATED BY THE LISTED AND OTC HIGH-TECH INDUSTRY

研究以台灣 285 家新上市上櫃高科技公司為對象，採用單變量及多變量羅吉斯迴歸模型以及敏感度分析來觀察1995 年到2000 年間創業投資事業對於新上市上櫃高科技公司經營績效的影響。研究結果顯示：(1)從羅吉斯迴歸模型可知，有無創投投資(DUMMY)、創投經營管理型態(MAG)、創投先前已成功上市上櫃比例(DEAL)、創投持股比例(HOLD)以及創投所持有的董監事席次(DIR)皆與被投資公司的經營績效有顯著的正向影響。(2)創投資產規模(SIZE)和投資此公司的創投家數(NVC)為不顯著的正向影響，而創投成立年齡(AGE)則為不顯著的負向影響。(3)影響高科技公司在上市上櫃時經營績效程度最大者為有無創投投資(DUMMY)，創投持股比例(HOLD)次之，而以創投資產規模(SIZE)的影響最小。