臺灣散戶投資人與機構法人處分效果之研究：考量資訊揭露、股票風險與投資人情緒之實證結果

THE DISPOSITION EFFECT OF INDIVIDUAL INVESTORS AND INSTITUTIONAL INVESTORS IN TAIWAN STOCK MARKET: EVIDENCE FROM INFORMATION DISCLOSURE, STOCK RISK AND INVESTOR SENTIMENT

處分效果（disposition effect）為投資人有急售獲利、惜售損失的傾向，也是行為財務學探討投資人非理性行為的論點之一。本研究參考Weber and Camerer（1998）所提出的處分係數方法，對台灣股票集中市場的散戶、自營商、投信基金、外資法人進行處分效果之驗證，並探討考慮了公司資訊揭露透明度、股票風險與投資人情緒等變數後，是否會對處分效果產生影響。