家族企業特性與負債水準關係之研究

THE RELATION BETWEEN FAMILY BUSINESS AND FINANCIAL LEVERAGE

本研究探討家族企業特性及其股權偏離程度對負債水準之影響。家族企業考量自身利益與多角化不足的風險會藉由負債水準的改變降低潛在風險及剝削少數股東，本研究考量內生性問題，利用三階段最小平方法檢測家族企業與非家族企業的負債水準是否有差異；此外，臺灣金字塔結構與交叉持股相當普遍，加重家族企業股權偏離嚴重性，有別於以往文獻，考量家族特性後，推論家族企業股權偏離程度與負債水準可能具有非線性關係。