財務報告虛偽隱匿犯罪構成要件重大性之再檢視

證券交易法財務報告之虛偽隱匿犯罪構成要件，依國外之立法例、我國學者之見解與司法實務案例，皆以資訊內容須具重大性為責任成立要件，然司法實務上，新近最高法院108年度台上字第1547號刑事判決認為：「……證券交易法關於『重大性』概念判斷的核心，在於不實資訊對一般理性投資人而言，可能具有顯著影響，在整體資訊考量下，仍然可能影響其投資決策，因此在判斷某項不實資訊是否符合證券交易法『重大性』要件時，必須根基於理性投資人可能實質改變其投資決策的核心概念下，藉由『量性指標』和『質性指標』進行全面性的綜合判斷，只要符合其中之一，即屬重大而應揭露，並不需要兩者兼具。」最高法院在後段提及「藉由『量性指標』和『質性指標』進行全面性的綜合判斷，只要符合其中之一，即屬重大而應揭露，並不需要兩者兼具。」乙節，對於重大性之構成要件之認定，在刑事責任認定上似又陷入循環論斷之困境，爰擬再提出相關分析加以探討，俾供各位前輩先進卓參。