搶先交易行為是否構成內線交易──比較法的觀察與我國法的省思

搶先交易之行為特徵與內線交易相似，皆是行為人利用資訊上的優勢，知悉重大影響證券價格之消息，在該消息公開前買賣相關證券，以獲取個人利益。美國與歐盟皆將搶先交易行為納入內線交易規範，惟目前國內實務認為搶先交易並不構成證券交易法第157條之1的內線交易。本文將透過對美國與歐盟相關法制之比較研究，探討搶先交易是否構成內線交易。