財政部於101年宣布將恢復課徵證券交易所得稅(以下簡稱證所稅),然因實施後遭監察院糾正,隨即於102 年大幅修正證所稅相關規定。本文旨在探討政府發布課徵證所稅政策及修正政策時,對我國股市報酬率及交易量之影響。本文選取16個國際間重要股票市場資訊作為比較基準,並採用事件研究法作為實證模型。實證結果顯示,當復徵政策消息宣布時,臺灣股市相較於國際間其他重要股市,具有顯著之負向異常報酬;而在交易量部分,則未如預期般大幅降低,反而產生異常增加情形。在修正政策訊息公布時,我國股市相較於國際間其他重要股市,產生顯著之正向異常報酬,且交易量異常增加。由上述結果可知,本次復徵事件雖對股市報酬率產生負向影響,但並未導致無量下跌之重大衝擊,顯示股市仍維持其流動性。 |