所謂「詐欺市場理論」，係植基於效率市場假說，即先假設證券是在健全成熟之交易市場進行交易，參與股票交易之人均係客觀理性，且無人為干預市場，市場價格可反應公司所有公開資訊，故財務報告內容如有虛偽情事，必然反應於市場價格，而得視為係詐欺不特定參與股票交易之人，投資人因而作成買進或繼續持有股票之決定，自應推定與財務報告內容虛偽之間存在因果關係。惟我國證券交易市場尚非效率市場假說所指之效率市場，此於交易量小之櫃買交易市場尤其明顯，自無採用「詐欺市場理論」，推定投資人因信賴財務報告而決定買進或繼續持有公司股票，及財務報告內容虛偽情事足以使投資人決定買入或繼續持有該股票，嗣因該虛偽情事遭揭露，股價應聲下跌，致投資人受有跌價損害等事實餘地 |
本站僅提供期刊文獻檢索。
