個人投資者的保護邏輯與新時代的路徑選擇──以金融產品銷售為例

The Protection Logic of Individual Investors and the Path Choice in the New Era: Take the Sale of Financial Products as an Example

沿歷史脈絡梳理投資者保護模式，可得出二維動態供需關係模型。其內在邏輯為，在主導形象愈發非理性的基礎上，私法自治持續後撤，行政干預不斷彰顯；賦權式保護模式逐漸式微，法律父愛主義模式徐徐開啟。父愛主義模式具有扭曲保護理念、限制私法自治、侵蝕自我負責根基的副作用，應嚴格限制其應用。投資者保護制度應凸顯“以人民為中心”的新時代價值觀靈魂，並呼應“賣者有責、買者自負”原則之精神內核。保護對象並非投資者的財產利益，而是其投資決定；保護目的並非避免其做出不理性的投資決定，而是使其依私法自治自我決定並自我負責；保護的價值觀是以促進其發展為終極要義。應關注投資者的異質性，細化個人投資者分類，依不同保護需求提供差異化保護。