我國壽險業投資國內不動產概況及投資收益率相關規範之探討

自2008年金融海嘯以來，經濟景氣逐年回升，美國政府為提振景氣提出量化寬鬆（Quantitative Easing）措施，加上我國政府調降遺贈稅率之政策，原本主要目的係為吸引台商資金回流，提振國內景氣，惟回流資金卻主要流入不動產市場；在上述各種因素交互影響下，使不動產價格節節攀升，依據國立政治大學台灣房地產研究中心與國泰建設股份有限公司合作，定期發布之國泰房地產指數（附圖1），可以看出自2009年以來可能成交價指數逐年上升，至2013年第3季達到高峰，而2013年第2季及第3季之成交量指數亦為高點，其後開始量縮，可能成交價指數亦在2014年第4季開始下跌，正式結束自金融海嘯復甦以來的不動產多頭行情。而在這波不動產價量齊揚的過程中，壽險業並未缺席，挾帶著豐沛的資金動能，大舉進軍不動產市場。而金管會為因應壽險資金流入不動產市場所產生的負面效應，例如：推升不動產價格上漲所可能產生的泡沫化危機、資金過於集中不動產而產生流動性風險等，爰逐步加強壽險業投資不動產之即時利用並有收益相關規定，以提高最低投資收益率要求、增加素地投資規範等方式管制壽險業投資不動產，終使壽險業縮手，轉向投資國外不動產及公共建設等其他投資。