呷緊弄破碗——弘捷（6101）

弘捷電路股份有限公司於民國98年2月16日公告：因財務週轉困難，向桃園地方法院聲請重整及緊急處分，其TCRI於當天由第8等改標為D。因未能於違約前1年將其調降至高風險等級，屬TCRI遲降案例，故撰文檢討之。弘捷為國內中小型PCB廠商，自95年起於大陸常熟設立新廠，續後因看好業務前景過度擴大建廠規模。在小廠資源有限的先天條件下，弘捷採用風險較高之舉債擴廠策略，展現其強烈企圖心，之後因遭逢全球金融風暴，客戶及策略合作夥伴為求自保而縮手，弘捷因而暴發財務危機事件。而TCRI之失誤主因：低估資本支出壓力、高估華通（2313）支持力道、誤判弘捷募資能力及評等時受新聞利多影響等因素，將於本文後段詳述。