能源及原物料價格上漲之跨國傳遞效果

CROSS-BORDER TRANSMISSION EFFECT OF AN INCREASE IN ENERGY AND RAW MATERIALS PRICES

近期能源及原物料價格的飆漲帶動了許多國家物價的上漲， 也觸動了各國對是否將引發通貨膨脹危機的敏感神經，各國紛紛透過各種分析的方法，試圖分析出能源或原物料價格的上漲對所有國家個別產業及整體物價所可能帶來的衝擊幅度。本文的主要目的在於透過一個區域間的投入產出價格模型（inter-regional input-output price model）， 藉由國際能源及原物料價格上漲，經由國與國之間貿易的行為傳遞至其他主要國家，再經過各國國內產業間互動後進一步傳遞擴散至其他國家， 然後又不斷循環後產生最終的影響機制，來探討能源及原物料價格上漲時， 個別亞洲國家管制特定產業價格（如電價）不能上漲（亦即凍漲） 或設定漲幅上限時， 對主要亞洲國家及美國之個別產業價格與整體物價的影響。由本文的理論推導及實證模擬結果得知， 國際原物料價格上漲所帶來的衝擊可分為直接效果與間接效果， 單國架構下的價格效果即為直接效果， 而多區域架構與單國架構下的差異即為間接效果， 或稱區域間回饋效果。多區域架構下的衝擊都比單國架構下的衝擊大， 主要是由於多區域架構的價格模型進一步考慮了透過貿易所傳導的區域間回饋效果。價格衝擊的間接效果主要受到進口中間財占總中間財比例的影響， 從區域間其他國家進口中間財的比例愈高的產業， 其區域間回饋效果愈大。此外， 國際能源價格上漲主要衝擊為高耗能的重工業， 但國際原物料（農產品） 的價格衝擊則主要影響民生工業。在政策考量方面， 若要有效降低原物料價格上漲所帶來的物價衝擊， 則由亞洲國際投入產出表的係數得知， 可透過改善重點產業生產的投入結構、分散進口來源， 以及公用事業部門價格管制等三方面著手。

The rise of energy and raw material prices brought inflation in many countries. Some countries tried to analyze the influence on commodity prices and the price index caused by the rise of energy or raw material prices. The purpose of this paper is to build an inter-regional input-output price model and to explain the price transmission caused by the rise of imported energy and raw material prices. Based on theory and simulation, the results show that the effect of a rise in international energy prices can be decomposed into direct and indirect effects. The impacts under an inter-regional input-output price model are greater than those under a single-country model. The difference of impacts in the two models is mainly caused by the feedback effect. The indirect effectwas generally affected by the ratio of the imported intermediate goods to the total intermediate goods needed in production. The higher the ratio is, the bigger is the feedback effect. The policy implications of these empirical results are that the price impacts can be reduced by improving production structure, diversifying sources of imports, and price control in the public sector.