2012年股東會之變革──股份質押表決權行使的限制

公司法第一九七條之一於2011年底增訂第二項，公開發行公司之董監事，若質押股份數額超過選任當時所持有公司股份的二分之一，超過部分即不得行使表決權。修法不但對高財務槓桿的董監事造成影響，並直接影響2012年的股東常會，牽動公司經營權之更替及股東會議案的通過；最近，有上市公司之經營者因股份質押的比例過高，導致公司派及市場派股權均未過半，使當次股東常會上的議案未能通過，而須另外召開股東會解決；此外，亦有大公司董事長以大量質押股份的方式，取得資金進行投資，顯見董監事的股份質押在臺灣實務上屢見不鮮。