“部門貨幣”之“有產權性質的養老卡”－－“親和源”養老模式的再解析

通過“有產權性質的養老卡”來實現預付款融資，並借助“地產上漲”和“服務輸出”來實現養老產業的持續盈利，“親和源”通過近10年的努力，終於登陸了國內資本市場。依託於長週期的地價上漲和服務業收費上漲，親和源模式得以取得階段性成功，但作為部門貨幣的“有產權性質的養老卡”，其“合法性”和“商業模式的可持續性”則面臨著多方面的爭議。以個案為依託，在精細剖析“養老卡”的同時，嘗試探討在各類型創新中“合法性”與“商業模式可持續性”之間的關係，以及政府在其中的監管偏好。