走出地下化：民間金融的協同規制展望

民間金融正規化的尷尬，折射出民間金融規制體系的內在緊張關係，並導致民間金融與既有的硬法規制之間的疏離。其結果是，民間金融走向了脫離硬法規制射程的地下化治理，發展出獨特的內部軟法規制的樣態。不過，因軟法規制的有限性，其規制效果也顯得力所不逮。民間金融軟硬法單一規制的乏力，昭示了制度改進的第三條道路，即硬法與軟法協同規制的新路重建。這種重建隱含了新治理浪潮下的私人參與和分權化社會規制，並具體呈現為對民間金融軟硬法複合的執行創新與軟硬法疊加的組織再造。