實務組金獎作品精要 合併消滅公司股東換股合併課稅問題研究

上市櫃公司在發布換股合併的訊息後，因兩家公司的收盤價，與預定換股比率計算的價格未必相等，因此會存在套利的空間。因此，有投資人看中公司合併時的套利空間進場投資，但他們僅看到套利的空間，忽略了租稅的負擔。但依財政部97年10月17日台財稅字第09704552910號令，公司以股份為對價進行合併，其合併基準日在98年1月1日以後者，合併消滅公司所取得之合併對價超過其全體股東之出資額，其股東所獲分配該超過部分之金額，應視為股利所得，依規定課徵所得稅。投資人對於依上述解釋令計算的所得認定原則，以及繁瑣的課稅程序，覺得相當的無奈，因為這樣的課稅方式，顯然與他的預期有重大差異，而且證券商也並不瞭解這樣的課稅規定，以致在買賣股票時，並未給予投資人正確的資訊，以致身陷於租稅的風險中。故本文想探討財政部制定該解釋令的緣由，以及該解釋令在法制上的問題，並參考國外的法制，提出修正的建議。