上市公司重大資產重組中的業績補償制度研究

上市公司重大資產重組中的核心問題，是交易雙方能否在交易資產定價上達成一致，業績補償制度是對交易定價公平性的一種法律約束。本文首先介紹了業績補償的含義和發展過程，接著以爭議事件梳理的方式，歸納出業績補償在不同的重組交易類型中所呈現的不同問題，即關聯性重組中大股東業績承諾違約損害中小股東利益的問題，和市場化併購中業績補償對交易產生負面影響的問題。本文的第三和第四部分分別對解決上述兩個問題的不同路徑進行了討論。本文第四部分對盈利能力支付計劃(Eam-out)的介紹，或許可以為市場化併購中的業績對賭方案設計提供一個新的思路。