證券投資信託事業經營危機之處理與因應機制從美國證券投資人保護理論與「二OO八年緊急經濟穩定法案」觀察

證券投資信託,使小額投資人得將蒐集投資訊息與維持投資組合的成本,由衆人分擔;而開放式基金之回贖設計,使投資人享有較一般證券投資為高之流通性與較低的投資風險,故廣為投資人歡迎。然而也因此美國「證券投資人保護法案」建構之投資人保護機制,排除開放式基金投資人,使其獨自承擔可能之系統性風險;此是否適當,值得商榷。我國「投資人保護基金」之償付機制,同樣亦採排除證券投資信託基金投資人之設計,其適當性,亦有討論空間。此外,我國現行投信鉅額回贖規範,不僅未能消弭、且可能進一步加深系統性風險,應一併加以檢討。