主動評級的發展研究

1909年，約翰穆迪出版了有關鐵路債券分析報告；緊隨其后，普爾出版公司、標准統計公司在1922年以及惠譽出版公司分別在1916年、1922年和1924年提供債券評級服務。在將近100年的歷史中，這幾家公司經歷各自的兼併組合故事，形成了目前全球三大評級公司。