張之洞的貨幣政策（1889-1907）

清代幣制為銀銅複本位，光緒十五年以前，白銀主要是以銀錠或銀塊的形式流通市面，與商品無異。銅錢為鑄幣，鑄造權完全屬於政府，由北京的戶部、工部與各省分操鑄幣權。二者各其有流通範圍，銀主要用於批發市場及充當大宗交易的媒介，鋼錢則多用於零售市場及支付工人工資，彼此之間不能替代。因此，清代的幣制沒有演變成單元本位的可能。 清代的銀銅複本位，累贅而不靈活，存在著重大的缺陷：（一）銀、銅兩種金屬的供給，難得配合無間，市場比價變動無常，清代政府缺乏有效的工具以維持兩種貨幣相對比值的穩定。