臺灣注意交易資訊對外資交易行為之影響

The Effect of Trading Information on Trading Behavior of Foreign Investors

本文利用外資持股比例變化率分組及股票報酬率分組的方法來探討臺灣外資在2003-2007年的交易行為，並探討外資交易行為是否會受注意交易資訊（整體及各款）或交易異常現象的影響。由實證結果可知，外資持股比例變化率分組方法所得的臺灣外資交易行為是買高賣（或不交易）低，且報酬率分組方法所得的臺灣外資交易行為是報酬率高（低）於平均報酬率時較可能買（賣）該股票，但報酬率越低卻不一定會賣得比較多。再則，本文從Mann-Whitney Test檢定結果發現外資交易行為會因分組標準不同（外資持股比例變化率及報酬率）而不同。另一方面，本文證明外資交易行為不會因異常交易現象而改變，但會因注意交易資訊而改變，且其改變程度在第1、2、4、6、9款相同，但在第3、5、7款不同。