違約機率、資產相關係數與公司規模之研究

Probability of Default, Asset Correlation, and Firm Scales

目前在從事新版巴塞爾協定(New Basel 朝陽科技大學財務金融系副教授II)的研究時，大都面臨欠缺違約資料庫的問題；因此，本研究利用選擇權評價模型，估朝陽科技大學保險金融系副教授算國內上市公司的違約機率；其次以標準普爾信用評等的調整KMV 模型，求算國外上市公司的違約機率；再利用所計算的違約機率分別估算國內外公司的資產相關係數，最後再加入公司規模後分別比較討論。實證發現有三：（1）國內、外資訊電子公司的資產相關係數與預期違約機率成反向關係；（2）國內、外資訊電子公司的資產相關係與公司規模呈正向關係；（3）從國內和國外的樣本中雖可驗證違約機率、資產相關係數和公司規模三者之間的關係，但不具顯著性；此為實施新版巴賽爾資本協定時應予留意之處。