我國與中國大陸資本市場確有比較上的差異性，臺灣的資本市場經由較長期的演變，發展出興櫃－上櫃－上市的標準，由寬而嚴形成逐步上升軌道。至若中國大陸原只有深圳、上海兩大上市股票交易市場，並區分有主板、創業板，對於能因應而滿足不同條件、需求的公司或投資人的功能，似仍有所欠缺；在制度的建構上，臺灣顯得較中國大陸穩健成熟。本文於研究中發現，中國大陸力求推展出多層次資本市場的用心，一方面在公司法制層面，由於公司治理的國企股、法人股不流通問題，使交易取得股份的股東，未合理享有其決策權、分配權，如大陸所自言：「所有者未到位」，因此乃有針對股權分置的重大改革，促使資本市場的信心歸隊和肯定，不無大幅助長其後股市的邁向牛市多頭局面；另一方面在證券法制層面，修正證券法允許交易所外的合法交易行為，各地原欠缺法律保障的「產權網」，依法經國務院證監會批准，即可正式進行股票發行、買賣，如此型塑證券交易所的上市和產權交易所的非上市股交易模式，逐次推展出中國大陸的多層次資本市場。 |
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