股市投資人的續擴承諾之探討

An Investigation of Stock Investors’ Escalation of Commitment

投資人對於虧損的股票不僅持有太久，甚至出現繼續買進、企圖攤平的續擴承諾行為。根據處置效應與續擴承諾等相關理論，本研究提出一個概念性模型以探討心理因素、續擴承諾與投資績效之關係；心理因素包括心理帳戶、避免後悔與過度自信。量化資料來自問卷調查，有效樣本數760，並採用結構方程模式進行參數估計。實證結果顯示心理帳戶與避免後悔顯著地影響續擴承諾，而續擴承諾顯著地降低投資績效，但是持續的投資虧損將緩和續擴承諾。由於續擴承諾負向影響投資績效，金融機構應該推出有助於投資人緩和續擴承諾的金融商品。