公司治理對營運資金影響之研究——以高科技產業為例

本文旨在研究台灣高科技產業在面臨公司治理的影響下，是否會改變其營運資金等財務管理者決策的問題，這些決策包含：一、長期投資等之資本預算；二、營運資金管理，如存貨等短期資產與原料成本支出等短期負債，與三、負債與股東權益比例之資本結構和資金成本。本文特以貫時性的方法，加以深入探討。研究結果顯示，導入公司治理後，高科技產業的廠商並不如預期地減少廠房與機器設備等長期投資，同時因對市場產銷風顯的態度超於保守，其留置之現金與存質等營運資金有增加的趨勢，而傾向於減少負債的資本結構，以降低資金成本。